第53章 老贾的战略规划(第3页)

 贾回国就像一个疯狂的赌徒，不断地通过股权质押、发债、定增等方式融资，2010 - 2016年融资超500亿元，可经营性现金流却常年为负，现金流更是低到 - 10.3亿元。这就好比一个人，不停地输血，可身体却一直在失血，再强壮的身体也扛不住啊。

 再说生态协同，他本想着打造一个完美的闭环，宣称“买会员送电视”“卖车补贴内容”，可现实却狠狠地打了他的脸。

 各业务之间根本就没有形成真实的交易闭环，就像一堆零件，看似能组装成一台机器，可实际上却怎么也运转不起来。乐事电视用户付费率仅15%，和人家netflix 93%的付费率相比，简直就是天壤之别。而且，贾太贪心了，同时布局手机、汽车、体育，资源分散得像一盘散沙。

 结果呢，核心的视频业务被桃和鹅反超，就像一个武林高手，本想修炼多种绝世武功，结果因为精力分散，被对手轻松超越。

 手机业务同样让乐事陷入困境。乐事手机通过低价策略和债券融资迅速扩大规模，但低价销售导致利润微薄，债券融资又带来沉重债务负担。而且，手机市场竞争激烈，华伟、大米等品牌已站稳脚跟，乐事手机很难脱颖而出。2016年，乐事手机业务暴露出资金链紧张等问题。

 在技术落地方面，贾回国也是遭遇了滑铁卢。乐事汽车的专利虽然多，可大部分都是前瞻性设计，真正涉及工程化应用的只有30%，根本无法支撑量产需求。这就好比一个人，脑子里有很多绝妙的想法，可就是没办法把它们变成现实。

 贾回国的这场商业冒险，就像一场精彩却又充满遗憾的奇幻之旅。他有着令人惊叹的战略眼光，看到了硬件与内容融合、汽车智能化、垂直生态的价值，这些理念至今仍被科技公司借鉴。

 但他在执行上的缺陷，对现金流的忽视，对协同效应的高估，以及对时代机遇的错判，最终导致了乐事生态的崩塌。